El barril de petróleo West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, superó este domingo los 100 USD, un nivel no visto desde 2022, impulsado por la guerra en Medio Oriente.
En la apertura de la Bolsa de Chicago, el contrato para entrega en abril subió 13,8% hasta 103,5 USD por barril, según AFP. Posteriormente, la alza fue aún mayor, cercana al 25%, rondando los 114 USD por barril.
Los precios del Brent, referencia en el Mar del Norte y en la Argentina, también se dispararon: llegaron a subir hasta 15% y superar los 107 USD por barril, según la consultora Trading Economics.
El incremento se explica porque varios productores de Oriente Medio redujeron su producción luego de que el estratégico Estrecho de Ormuz permaneciera cerrado en el marco del conflicto con Irán.
Kuwait, quinto productor de la OPEP, anunció recortes preventivos en producción y en capacidad de refinación, citando amenazas al transporte marítimo a través del Estrecho. En Irak, la extracción en sus tres principales campos del sur cayó cerca de 70%, situándose en 1,3 millones de barriles por día frente a los 4,3 millones previos a la guerra, según fuentes del sector.
Los Emiratos Árabes Unidos informaron que gestionan con cautela la producción offshore para atender necesidades de almacenamiento, mientras que las operaciones en tierra continúan con normalidad.
En respuesta al fuerte alza de los precios, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, publicó en su red social Truth Social que se trata de “un precio muy pequeño a pagar” y afirmó que los valores descenderán rápidamente una vez garantizada la eliminación de la “amenaza nuclear” iraní. “Es un pequeño precio a pagar para la seguridad y la paz en Estados Unidos y en el mundo”, agregó.
El encarecimiento del crudo puede beneficiar las exportaciones argentinas. Daniel Dreizzen, de la consultora Aleph Energy, estimó que un crudo por encima de 100 USD por barril implicaría alrededor de 5.000 millones de dólares adicionales de superávit energético para la Argentina.
Sin embargo, el aumento del petróleo y del gas presiona sobre los precios de los combustibles locales, lo que a su vez puede traducirse en mayor presión sobre los precios internos y la tasa de inflación: en términos mensuales la inflación pasó de 1,5% en mayo de 2025 a 2,9% en enero de este año.
Por ahora YPF, principal actor en el mercado argentino, no anunció aumentos en sus precios. No obstante, expertos como el ex secretario de Energía Daniel Montamat ya advertían, antes de que el barril superara los 100 USD, que el precio de los combustibles podría incrementarse alrededor de 7% debido al mecanismo de promedios móviles aplicado en la traslación de costos.
Más que el petróleo
La crisis en Medio Oriente no solo afecta la seguridad regional; también está empujando al alza los precios de commodities agrícolas a nivel mundial, alterando carteras de inversión y encareciendo costos de producción primaria.
Un análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) identifica al Estrecho de Ormuz como el núcleo de la preocupación logística y económica. Ese corredor, que conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán, es la principal vía de salida para exportaciones de potencias energéticas como Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irak y Qatar. Por allí circula aproximadamente el 25% del comercio mundial de petróleo y cerca del 20% del Gas Natural Licuado (GNL).
El impacto en los insumos y la producción
La importancia del Estrecho de Ormuz para el sector agropecuario va más allá del transporte de granos: afecta insumos clave, en especial los fertilizantes. El bloqueo virtual de la ruta obliga a redirigir cargamentos por rutas más largas y costosas, lo que encarece fletes y seguros y eleva los precios CIF para los importadores. Si el conflicto se prolonga, estas mayores tarifas pueden reducir la rentabilidad y la inversión agrícola, comprometiendo perspectivas de producción y disponibilidad de alimentos.
La BCR subraya que el gas natural es un insumo fundamental para la fabricación de fertilizantes como la urea: explica aproximadamente el 80% del costo de producción de ese fertilizante, esencial en cultivos como trigo y maíz. Por ello, el encarecimiento del gas o las dificultades logísticas repercuten directamente en los costos de producción agrícola.
La necesidad de utilizar rutas alternativas trae como consecuencia fletes y seguros más caros, lo que eleva los costos de importación y genera incertidumbre en el hemisferio norte justo cuando los productores se preparan para las siembras de la campaña gruesa en abril. Diversos análisis advierten que esto podría traducirse en menor inversión, pérdida de superficie o sustitución por cultivos menos intensivos si los precios de los fertilizantes se mantienen altos.
Reacción de los fondos en Chicago
El mercado de futuros de Chicago refleja la tensión: los fondos especulativos han cambiado drásticamente su posición, pasando de una postura bajista a una búsqueda de activos menos riesgosos y materias primas.
Según la BCR, en treinta días hábiles las carteras de inversores incorporaron 540.000 contratos de commodities agrícolas en Chicago. Hace poco más de un mes los fondos tenían una posición neta vendida de 245.400 contratos; los datos recientes muestran una posición neta comprada de 295.045 contratos. Ese ajuste ha validado precios más altos que, desde el análisis técnico, parecen explicarse principalmente por el contexto bélico más que por fundamentos de mercado.
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El trigo ha sido uno de los productos más sensibles, alcanzando picos de 218 USD por tonelada. En el complejo sojero, la mayor exposición de los fondos explica el 67% de la variación de sus carteras: según la BCR, la operatoria equivale a comprar 48 millones de toneladas de soja en el mercado de futuros en solo seis semanas, un volumen cercano a la cosecha total esperada para Argentina en el año.
