Las acciones de Ferrari cayeron hasta un 6,3% en la Bolsa de Milán el martes, poco después de la presentación en Roma de la Luce, su primer vehículo totalmente eléctrico. Los títulos que cotizan en Estados Unidos bajaron un 3% en las operaciones previas a la apertura. En los últimos doce meses el valor acumula una caída superior al 31%.
El analista de Oddo BHF Anthony Dick fue directo: “Es, con diferencia, la reacción más pronunciada que hemos visto ante el diseño de un automóvil. El mercado ha hablado”, dijo a CNBC.
Un modelo que causó polémica
La Luce —nombre que en italiano significa “luz”— es el primer Ferrari de cinco plazas. Mide 5,02 metros, acelera de 0 a 100 km/h en alrededor de 2,5 segundos, alcanza una velocidad máxima de 310 km/h y tiene un precio de salida de 550.000 euros (unos 640.000 dólares). Las entregas a clientes están previstas para el cuarto trimestre del año y la producción asignada para 2027 ya está vendida.
El diseño, encargado al estudio LoveFrom del exdirector de diseño de Apple Jony Ive, ha sido el principal foco de controversia. La silueta de cuatro puertas con techo acristalado y líneas depuradas se aleja de la estética tradicional de Ferrari; críticos y aficionados sostienen que, salvo por el emblema y las llantas, el vehículo podría confundirse con un superdeportivo de origen distinto, lo que ha alimentado las críticas.
Para conservar parte de la identidad sonora de la marca, Ferrari desarrolló un sistema que capta y amplifica las vibraciones de los motores eléctricos y las transmite al habitáculo a través de la estructura metálica, con el fin de ofrecer una sensación acústica sin recurrir a sonidos sintéticos. El CEO Vigna admitió que el sonido corresponde a un motor eléctrico y defendió que “lo importante es la emoción que se le transmite al conductor”.
Elkann-Montezemolo: reacciones contrapuestas
Dentro de la propia marca las opiniones están divididas. El presidente John Elkann defendió la apuesta: “Es importante que Ferrari en cada momento logre interpretar el mañana de manera valiente y trate de hacer lo que nunca se ha hecho”. Elkann explicó que el proyecto se inició hace cinco años, durante la pandemia, y que la intención fue contribuir al futuro con algo innovador, no necesariamente fabricar un coche eléctrico por sí mismo. Reconoció que habrá quienes se apasionen y quienes sean escépticos, pero consideró que también podrían atraer a compradores que nunca imaginaron adquirir un Ferrari.
En sentido contrario, el ex presidente Luca Cordero di Montezemolo mostró su descontento, advirtiendo que, si expresara todo lo que piensa, podría dañar la marca y “se corre el riesgo de destruir un mito”. Llegó a decir que esperaba que al menos retiraran el emblema del caballo de ese modelo y, en tono irónico sobre la competencia china, añadió que probablemente “los chinos no nos copiarán” ese diseño.
Por qué caen las acciones
Analistas atribuyen la reacción bursátil a varios factores. Michael Field, estratega jefe de renta variable de Morningstar, señaló que muchos seguidores consideran que la electrificación puede diluir la identidad de una marca fundada en el diseño clásico y la potencia de los motores de combustión. Desde la perspectiva de los inversores existe el temor de que los elevados costes de I+D presionen los márgenes y reduzcan la rentabilidad.
El entorno del sector tampoco favorece a Ferrari: fabricantes de lujo como Porsche y Lamborghini han ralentizado sus planes de electrificación ante una demanda más débil de lo esperado. Ferrari entra así en el mercado eléctrico en un momento en el que el interés por los vehículos eléctricos de lujo muestra señales de enfriamiento.
La caída observada no es aislada. Fuentes del mercado italiano indican que el descenso se aceleró en enero de 2026, cuando Ferrari recortó su objetivo de electrificación del 40% al 20% de la gama para 2030, una señal que muchos inversores interpretaron como una desaceleración de la demanda eléctrica premium. Además, en marzo se produjo la suspensión parcial de entregas en Oriente Medio por la crisis geopolítica en la región.
Entre 2019 y 2025 Ferrari casi duplicó sus ingresos, pasando de 3.770 millones a más de 7.000 millones de euros, impulsada por un precio medio más alto y modelos de mayor margen. El mercado teme que la compañía esté alcanzando un límite en su modelo de crecimiento justo cuando apuesta por una tecnología que divide a clientes y accionistas.
