La morosidad de los hogares se multiplicó por más de tres en el último año y alcanzó su nivel más alto desde 2010, según los registros del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Entre las causas señaladas por especialistas están las tasas de interés altas, la falta de recuperación de los ingresos familiares y el mayor uso del crédito para compensar la pérdida de poder adquisitivo. Los analistas consultados no anticipan una mejora en el corto plazo.
El porcentaje de hogares en mora llegó a 9,3% en diciembre de 2025, frente al 2,5% registrado a fines de 2024. Al mismo tiempo, aumentó el número de personas endeudadas y se observó un crecimiento del financiamiento tanto en entidades bancarias como en canales no bancarios.
El deterioro en los pagos de los préstamos de consumo por parte de las familias supera al promedio del sector privado: la mora general del sector privado se situó en 5,5%, contra 1,6% al cierre del año anterior.
Las principales razones del incremento en la morosidad son las elevadas tasas de interés, ingresos estancados y la mayor dependencia del crédito para sostener el consumo ante la caída del poder adquisitivo.
El comportamiento de la cartera de consumo elevó los indicadores agregados, en un contexto donde más de la mitad de los adultos mantiene algún tipo de financiamiento activo. Las condiciones financieras restrictivas, la falta de recuperación salarial y el encarecimiento del crédito explican, según expertos, el marcado aumento de la irregularidad en los pagos.
En televisión, el ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que es necesario continuar bajando la inflación, reducir las tasas y que los bancos ofrezcan plazos para que las familias se ajusten. Afirmó que el aumento de la mora es un efecto del alza de tasas del año previo y estimó que la situación se irá acomodando con el tiempo.
Desde la consultora LCG, economistas atribuyen el aumento de la morosidad a tasas activas aún altas —la tasa nominal anual promedio de préstamos personales fue 69% en febrero— en un contexto de salarios estancados o en retroceso.
Se observó un fuerte aumento en la irregularidad de la cartera comercial: aunque la mora venía subiendo de forma gradual en los 14 meses previos, la aceleración se produjo en la segunda mitad de 2025. En diciembre la mora comercial alcanzó 2,5%, más del doble del 1% registrado en mayo del mismo año.
El director asociado de la consultora Eco Go, Sebastián Menescaldi, señaló que hubo un cambio en la orientación del crédito hacia el sector privado y que, en los primeros dos años de la gestión de Javier Milei, el financiamiento al sector privado pasó a representar 13,6% del PBI a fines de 2025.
La tasa de interés real hoy es positiva y los créditos no se licuan. En un escenario de caída de ingresos, muchas familias tomaron más préstamos de los que podían afrontar (Menescaldi).
Menescaldi explicó que la combinación de una política monetaria restrictiva, tasas reales positivas, salarios que no crecen y ajustes de precios relativos que reducen el ingreso disponible elevó la morosidad de los hogares. También mencionó efectos vinculados a la liberalización del mercado cambiario y a mayores encajes bancarios.
Para este analista, dado que la política monetaria se mantendrá restrictiva y no hay señales de una política de ingresos que mejore rápidamente la situación, resulta difícil esperar una reducción de la morosidad en el corto plazo.
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En ese marco, la perspectiva para el ingreso disponible sigue siendo desafiante y las tensiones en el crédito de las familias probablemente persistirán durante 2026.
Endeudamiento: cifras y evolución reciente
Un informe de Estudios Económicos del Banco Provincia (Bapro) destaca que hoy más de uno de cada dos adultos tiene algún tipo de financiamiento, ya sea en bancos o en entidades no bancarias. Las 20,5 millones de personas endeudadas —incluyendo bancos, fintech, plataformas digitales, tarjetas de supermercados y otros— representan un incremento de 8% respecto al cierre de 2024.
Más de 1 de cada 2 adultos tiene algún tipo de financiamiento, ya sea de entidades bancarias o extra bancarias (Bapro)
La evolución del endeudamiento muestra diferencias según el canal: el número de personas con deudas exclusivamente en entidades financieras bajó 4% (unas 400.000 menos), mientras que quienes deben solo a entidades no financieras aumentaron 18% (aprox. 700.000 personas más).
Además, los adultos con obligaciones simultáneas en ambos tipos de entidades crecieron 29% en el último año, sumando 1,6 millones de nuevos deudores. En total, cerca de dos millones de personas que no estaban endeudadas en 2024 accedieron a financiamiento en 2025.
El 20% de los créditos por montos inferiores a un millón de pesos —que representan casi la mitad del total de préstamos otorgados, pero menos del 5% del valor de la cartera— presenta pagos irregulares. En el segmento de préstamos superiores a $10 millones, solo 10% registra atrasos mayores a dos meses. En términos generales, una de cada cuatro personas endeudadas enfrenta dificultades para cumplir con sus obligaciones, más del doble del promedio de la cartera total.
La relación promedio de financiamiento aumentó de 1,5 salarios a mediados de 2024 a 2,5 salarios hacia fines de 2025, lo que indica que las familias incrementaron su endeudamiento en aproximadamente un salario adicional durante ese año.
La relación promedio de financiamiento pasó de equivaler a 1,5 salarios a mediados de 2024 a 2,5 sueldos hacia fines del año pasado (Bapro)
Según estimaciones del Banco Provincia, la tasa de mora de los hogares más que se duplica cuando se incluyen entidades no bancarias (fintech, tarjetas de supermercado, etc.), alcanzando 24,6% a fines de 2025. En consecuencia, la proporción de créditos familiares en situación irregular representa 13% del sistema financiero, casi 9 puntos porcentuales más que en diciembre de 2023.
Desde el Banco Provincia advierten que, de cara a 2026, la mejora del ingreso disponible será limitada: la desinflación se apoyará en moderación salarial y el cumplimiento de la meta fiscal implicará mayor peso de precios regulados (tarifas de energía y transporte) en el gasto familiar. En ese contexto, el consumo continuará bajo restricciones y las tensiones en el crédito de las familias difícilmente se disipen a corto plazo.
La irregularidad entre empresas
El comportamiento de la morosidad en las principales líneas de financiamiento empresarial difiere del observado en préstamos a familias: no hay aumentos generalizados, pero la evolución es desigual entre empresas.
En enero, la tasa de créditos comerciales en situación irregular llegó a 2,7%, 0,2 puntos porcentuales más que en el mes previo. En diciembre de 2024 esa cifra era 0,8%. El repunte más marcado se observó en financiaciones clasificadas como de riesgo medio o con problemas de pago.
Según el informe, 42% del volumen total de crédito está concentrado en apenas 0,3% de las sociedades que se consideran grandes empresas, mientras que el 58% restante corresponde al 99,7% de las compañías.
El 42% del volumen total de crédito está en manos de apenas 0,3% de las sociedades que encuadran como grandes empresas (Bapro)
El documento muestra diferencias por tamaño empresarial: las grandes empresas exhiben una morosidad baja (0,9%), favorecida por mejor gestión de liquidez y más alternativas de financiamiento. En contraste, las pequeñas y medianas empresas presentan una morosidad mayor (4%), afectadas por costos de financiamiento más altos y una mayor dependencia del crédito para operar en el corto plazo.
La concentración del financiamiento en unas pocas grandes compañías tiende a amortiguar los indicadores agregados, pero al analizar la composición del crédito por sectores y tamaños se advierten tensiones crecientes en el tejido productivo, concluye el estudio.
