El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) mostró en diciembre una variación mensual de 0,01%, interrumpiendo una racha de caídas y marcando un leve punto de inflexión al cierre de 2025.
Según el informe de las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe, esa variación mensual corta una serie de registros negativos que habían configurado un pico provisorio en febrero de 2025. Ese máximo, alcanzado a comienzos del año, funcionó como referencia mientras la actividad se debilitó entre marzo y noviembre.
Aun así, el promedio anual del ICA-ARG en 2025 quedó 4,0% por encima del promedio de 2024. El documento señala que el resultado anual positivo fue heterogéneo entre sectores y que el aporte del sector agrícola fue clave para compensar retrocesos en otras variables.
Un avance sostenido por el agro
El informe destaca que el leve avance de diciembre se sostuvo especialmente por el desempeño del sector agrícola, que compensó caídas en importaciones, patentamientos y otros sectores. La actividad agrícola creció 3,3% en diciembre, marcando el tercer incremento mensual consecutivo.
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Este comportamiento se diferencia del de otros componentes del índice: de los diez indicadores que componen el ICA-ARG, cuatro mostraron tasas mensuales positivas en diciembre, mientras que, en la comparación interanual, sólo tres variables mejoraron respecto a diciembre del año anterior.
Industria y construcción
La producción industrial registró en diciembre un repunte estimado de 1,0% respecto del mes anterior, lo que interrumpió nueve meses consecutivos de caída.
No obstante, el informe remarca una marcada heterogeneidad entre ramas industriales, por lo que el rebote mensual no fue suficiente para revertir el desempeño acumulado del año.
En construcción, la actividad mostró una recuperación mensual de 0,1% en diciembre y cerró con un incremento interanual de 1,3%. Las entidades del sector reportan expectativas más favorables para los próximos meses, apoyadas en autorizaciones de obra en los principales centros urbanos y en la posibilidad de una mayor dinamización del crédito.
Consumo y comercio exterior
Las importaciones totales de bienes registraron en diciembre su tercera caída mensual consecutiva, con una baja del 1,2% mensual; en términos interanuales la contracción fue del 1,3%. En contraste, las exportaciones tuvieron un desempeño positivo durante 2025 y contribuyeron a mejorar la balanza comercial, cuyo volumen mensual se duplicó entre junio y diciembre.
En el mercado interno, las ventas minoristas acumularon nueve meses consecutivos de retrocesos: en diciembre se estimó una caída mensual de 0,1% y una retracción de 6,0% respecto a diciembre de 2024.
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Los patentamientos de vehículos nuevos retrocedieron 3,2% en diciembre y registraron una caída interanual de 6,4%. Aun así, el informe señala que, gracias a un buen inicio de año, el volumen patentado en 2025 constituye el mejor registro desde 2018.
Empleo y salarios
El número de asalariados privados registrados mostró en diciembre una baja mensual de 0,16% y una caída interanual de 1,5%. En paralelo, la tasa de entrada al mercado laboral aumentó 1,8% mensual y acumuló en los últimos doce meses un incremento de 8,7%, equivalente a 0,15 puntos porcentuales al pasar de 1,75 a 1,90.
La remuneración bruta total de los empleados privados registrados presentó una nueva variación negativa de 1,0% en diciembre y cerró el año con una caída interanual estimada de 1,9%.
Diciembre romió con siete meses de datos a la baja
En su síntesis, las Bolsas de Rosario y Santa Fe señalaron que los nuevos datos provocaron una corrección a la baja de estimaciones previas, aunque diciembre mostró una variación positiva que interrumpió siete meses consecutivos de registros negativos.
Durante 2025, los sectores más afectados fueron la producción industrial, el consumo minorista y el empleo registrado. En contrapartida, el dinamismo del sector agrícola y agroindustrial fue determinante para atenuar el impacto negativo de esos indicadores.
El índice de difusión de series coincidentes —que mide el porcentaje de componentes del ICA-ARG con variaciones positivas en los últimos seis meses— se mantuvo entre el 18% y el 22% en los cuatro últimos meses del año. Esos valores se ubicaron por debajo de los umbrales asociados a una economía en expansión, lo que explica la prevalencia de señales negativas en los semáforos de actividad.
En paralelo, el Índice Compuesto Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG) cerró 2025 con mejores registros: en diciembre la variación mensual fue de 0,5%, con nueve de los doce indicadores líderes aportando de manera positiva. Entre los componentes con mejor desempeño se destacaron variables financieras, el gasto de capital del gobierno nacional, el índice de confianza del consumidor, el tipo de cambio real multilateral y los precios de las materias primas de exportación. En contraste, persistieron señales negativas en la base monetaria, las transferencias de vehículos usados y el patentamiento de maquinarias.
El informe concluye que, pese al debilitamiento de la actividad entre marzo y noviembre, en los últimos meses se observaron algunos avances que coincidieron con una mayor estabilidad de variables macroeconómicas como las tasas de interés y el tipo de cambio, un contexto que acompañó la mejora reciente de los indicadores coincidentes y líderes.
