SpaceX, la compañía de Elon Musk, está negociando el pago de comisiones muy bajas a las entidades de Wall Street que gestionarán su salida a bolsa, aunque es probable que los bancos reciban aproximadamente US$500 millones por este debut sin precedentes.
El conglomerado espacial y de inteligencia artificial de Musk estaría discutiendo una comisión inferior al 0,75% sobre los US$75.000 millones que busca captar en la salida a bolsa este mes. Incluso con ese margen reducido, sería una de las comisiones más altas en términos absolutos pagadas a las firmas que organizan ofertas públicas iniciales.
En una OPV típica, las comisiones de los bancos suelen situarse entre el 4% y el 7% sobre colocaciones promedio por debajo de US$1.000 millones. En las grandes operaciones, donde los inversores aportan miles de millones, el porcentaje baja notablemente, aunque rara vez cae por debajo del 1%.
Los bancos principales —Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley— están en posición de recibir una mayor porción de las comisiones frente a los otros 21 intermediarios implicados. Esas cifras corresponden a la comisión base cobrada a SpaceX y no incluyen posibles incentivos discrecionales, según Bloomberg.
El margen de beneficio tan estrecho que ofrecen los bancos a Musk podría influir en las múltiples OPV de gran tamaño previstas para este año. Esto puede llevar a inversores y analistas a moderar sus expectativas sobre los ingresos de Wall Street, mientras OpenAI y Anthropic PBC también se preparan para acceder a los mercados en los próximos meses.
El antecedente más próximo es la OPV de General Motors en 2010, cuando los bancos acordaron con el gobierno de Estados Unidos una comisión del 0,75%, una de las más bajas para una operación de esa envergadura. La presión era doble: Wall Street debía recuperar la confianza pública tras los rescates de la crisis financiera y no podía haber dudas en una operación en la que el Estado era el principal accionista.
Alibaba Group Holding Ltd., que recaudó US$25.000 millones en su salida a bolsa en 2014, pagó alrededor de US$300 millones a los suscriptores, incluyendo comisiones por rendimiento.
Bloomberg informó que SpaceX aspira a una valoración de aproximadamente US$1,8 billones. Con ese tamaño, una captación de US$75.000 millones superaría ampliamente el récord anterior. Según un documento presentado el lunes, la compañía reservará hasta el 5% de las acciones de la oferta para ciertos empleados y para familiares y amigos de sus directivos.
Mientras tanto, Anthropic presentó de forma confidencial la documentación preliminar para su salida a bolsa, con la intención de adelantarse a su antiguo rival OpenAI en la carrera por cotizar este año. Por su parte, Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, anunció planes para recaudar US$80.000 millones mediante una serie de emisiones de acciones.
