El oro, la plata y el platino alcanzaron máximos históricos, prolongando un rally de fin de año en los metales preciosos impulsado por tensiones geopolíticas y la debilidad del dólar estadounidense.
El oro al contado subió hasta un 1,7% hacia las 15:30 GMT, superando los 4.550 dólares por onza. Las fricciones en Venezuela, donde Estados Unidos ha bloqueado petroleros y aumentado la presión sobre el gobierno de Nicolás Maduro, han reforzado la demanda del oro como activo refugio. Además, Washington realizó una acción militar contra el Estado Islámico en Nigeria en coordinación con el gobierno nigeriano.
La plata al contado para entrega inmediata avanzó por quinta sesión consecutiva, llegando a subir hasta un 5% y superando los 2.410 euros (75 dólares) por onza. Este repunte ha sido alimentado por flujos especulativos y continuas interrupciones en el suministro en centros comerciales clave, tras una contracción histórica de posiciones cortas en octubre.
El Bloomberg Dollar Spot Index, indicador de la fortaleza del dólar, cayó un 0,7% en la semana, su mayor descenso desde junio. Un dólar más débil favorece habitualmente al oro y a la plata.
En lo que va de año, el oro ha subido alrededor de un 70% y la plata más de un 150%, colocándose ambos en camino a su mejor desempeño anual desde 1979. El rally ha contado con compras elevadas por parte de bancos centrales, entradas en fondos cotizados y tres recortes sucesivos de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Tipos de interés más bajos benefician a los metales preciosos, que no generan rendimiento, y los operadores anticipan más recortes en 2026.
Movimientos agresivos del presidente estadounidense Donald Trump para reconfigurar el comercio global, junto con señales que han puesto en duda la independencia de la Reserva Federal, añadieron impulso al rally a comienzos de año. La demanda inversora también se ha visto impulsada por una “apuesta por la degradación”, ya que las preocupaciones sobre el aumento de la deuda pública han provocado salidas de bonos soberanos y de las monedas vinculadas a ellos.
El avance de la plata ha sido especialmente pronunciado. Las bóvedas en Londres han recibido importantes entradas desde la contracción de posiciones cortas en octubre, aunque gran parte de la plata disponible a corto plazo permanece en Nueva York mientras los operadores esperan el resultado de una investigación del Departamento de Comercio de EE. UU. sobre si las importaciones de minerales críticos suponen un riesgo para la seguridad nacional. Esa revisión podría abrir la puerta a aranceles u otras restricciones comerciales.
“Tienes muchas operaciones o posiciones en papel: ahora necesitas cubrirlas con volumen físico, y no hay suficiente suministro para cubrir esa demanda”, dijo Manav Modi, analista de materias primas en Motilal Oswal Financial Services Ltd. “Debes respaldar la plata en papel con la plata real”, añadió.
En parte por razones similares, el platino también ha registrado fuertes subidas en las últimas semanas: solo este mes ha subido más del 40%. El metal cotizó por encima de 76.900 euros (2.400 dólares) por onza por primera vez desde que Bloomberg comenzó a recopilar datos en 1987.
Además de una demanda física elevada, la oferta mundial de platino, usado en los sectores automotriz y de joyería, se encamina a su tercer déficit anual consecutivo este año, principalmente por interrupciones en el principal productor, Sudáfrica.
En la sesión, el oro subió un 0,7% hasta 145.147,61 euros (4.510,84 dólares) a las 12:15 p.m. en Londres. La plata avanzó un 3,5% hasta 2.397,49 euros (74,39 dólares). El platino aumentó un 5,4% hasta 76.713,86 euros (2.377,75 dólares) y el paladio subió un 6%.
