El ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió a la aceleración de la inflación observada en los últimos meses y confirmó que el Gobierno no acudirá al mercado internacional para emitir deuda. Informó además que en los próximos meses se anunciarán vías de financiamiento alternativo para afrontar los vencimientos de capital de la deuda externa.
En el 21.o Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas, Caputo destacó la búsqueda de opciones que reduzcan costos y contribuyan a la estabilidad fiscal. Sobre la política monetaria señaló que la inflación, que fue de 2,9% en febrero, está determinada por la oferta y la demanda de pesos; los responsables de política pueden controlar la oferta, pero no obligar a la gente a mantener saldos en moneda local. Afirmó que, si Argentina mantiene buenas políticas, la inflación terminará convergiendo hacia niveles más bajos.
Recordó que la economía venía mejorando hasta junio del año pasado y que en los siete u ocho meses siguientes hubo un retroceso. Explicó que la inflación es, en su esencia, un fenómeno monetario provocado por un desbalance entre oferta y demanda de pesos: ese desequilibrio puede generarse por mayor oferta, por menor demanda o por ambos factores. Como responsable de política, dijo, se puede intervenir sobre la oferta.
Caputo vinculó la reciente aceleración de precios con una recomposición de precios relativos, especialmente en bienes regulados y en la carne. Indicó que fue necesario ajustar tarifas reguladas y que la suba de precios de la carne fue muy marcada, pero la consideró un episodio puntual que no debería mantenerse mes a mes. En consecuencia, señaló que se espera volver a un proceso de desinflación hacia los umbrales deseados en un plazo razonable.
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También habló de la percepción social y del escepticismo hacia la economía argentina, que atribuyó al daño económico y psicológico generado por gobiernos anteriores. Subrayó que, aunque la economía está ordenada, existe desconfianza en parte de la población que dificulta la recuperación de la credibilidad.
Alternativas de financiamiento de la deuda
Caputo afirmó que el equipo económico no tiene previsto acceder al mercado internacional para refinanciar compromisos. Explicó que este Gobierno no toma deuda, que registra superávit y que ya canceló pasivos previos. Señaló que la prioridad es el uso de recursos propios y alternativas de menor costo frente a la emisión de bonos en mercados externos.
El ministerio, dijo, ya identificó fuentes de financiamiento alternativas para cubrir los próximos tres vencimientos de capital, por aproximadamente USD 9.000 millones, que incluyen el cupón de julio de este año y vencimientos de enero y julio del próximo año. Destacó que la Secretaría de Finanzas busca refinanciar al país al menor costo posible y que, mientras existan opciones más baratas, se preferirán esas vías.
Sobre el costo de financiamiento y el acceso a mercados, sostuvo que el nivel actual del riesgo país es excesivo respecto de las condiciones técnicas del mercado y que eso refleja un desbalance entre oferta y demanda. Reiteró la necesidad de seguir estabilizando la economía y cumplir con los pagos, aprovechando alternativas de financiamiento más baratas para reemplazar deuda más cara.
La relación con el FMI
Caputo precisó que con el Fondo Monetario Internacional vencen USD 3.000 millones adicionales de capital en 2027. Aclaró que, además de las fuentes identificadas, el Gobierno continuará desarrollando el mercado local, vendiendo activos y recurriendo a financiamientos alternativos que por ahora resultan más económicos que el mercado internacional.
Sobre la relación con el FMI, en el marco de la segunda revisión, la calificó como muy buena y afirmó que Argentina nunca tuvo una vinculación tan sólida con el organismo. Dijo que el Fondo ha mostrado mayor confianza porque el país ha cumplido con lo acordado y ha exhibido resultados concretos.
En relación con el sector privado, el ministro resaltó la importancia de crear un entorno propicio para la inversión y negó favoritismos sectoriales. Explicó que el Gobierno busca brindar condiciones macroeconómicas, institucionales y jurídicas que permitan al sector privado identificar oportunidades y decidir dónde invertir, lo que ha motivado la llegada de inversiones en sectores como hidrocarburos y minería.
Finalmente, Caputo insistió en que la economía argentina muestra señales de orden y que el principal desafío es revertir el escepticismo social. Reiteró que el Gobierno prioriza el uso de recursos propios, la venta de activos y la movilización de fondos en el mercado local para cumplir con sus compromisos y sostener la estabilidad alcanzada.
