«Proyectamos un proceso de desinflación en los próximos meses. Los indicadores de alta frecuencia de abril apuntan en esa dirección», afirmó Luis Cubeddu, vicedirector del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), en una conferencia de prensa en Washington.
Cubeddu señaló que esta desaceleración esperada en la inflación está respaldada por políticas como «un ancla fiscal muy fuerte cuya credibilidad se ha mejorado» y por «mejoras en el marco de política monetaria que ayudarán a apuntalar un proceso de remonetización de la economía».
Al explicar el aumento del 3,4% del índice de precios en marzo, el funcionario atribuyó parte del salto a factores como el alza de los precios de la energía a nivel internacional, incrementos estacionales, subas en educación y aumentos en precios regulados derivados de decisiones de las autoridades argentinas para corregir desajustes de precios relativos.
Como sustento de la esperada desaceleración, Cubeddu indicó que «las expectativas de inflación a doce meses se mantienen relativamente bien ancladas, alrededor del 25%», un nivel consistente con la proyección del Fondo para el año.
Respecto a la estrategia de financiamiento de la Argentina, explicó que las autoridades siguen un enfoque multifacético: movilizar financiamiento en dólares en el mercado interno; vender activos estatales o avanzar en privatizaciones; usar repos del Banco Central; y obtener préstamos de bancos comerciales garantizados por entidades multilaterales de desarrollo como el Banco Mundial y el BID.
El FMI estima que, con la implementación de ese programa y la acumulación adicional de reservas por parte del Banco Central, se reducirán gradualmente los diferenciales de tasas y, con el tiempo, se facilitará un acceso más oportuno y sostenible a los mercados internacionales de capital.
Además, indicó que prevén que el Banco Central acumule reservas internacionales netas por al menos 8.000 millones de dólares durante este año.
Consultado sobre una eventual reformulación del índice de inflación, Cubeddu dijo que «no está en discusión» por ahora y recordó que el Gobierno ha señalado que actualizará el índice cuando esté consolidado el proceso de desinflación.
Elogios
El director del Hemisferio Occidental del FMI, Nigel Chalk, valoró positivamente el acuerdo alcanzado con la Argentina en la segunda revisión del programa. Señaló que el acuerdo a nivel técnico «es un resultado muy bueno tanto para Argentina como para el Fondo», y destacó las conversaciones productivas y la estrecha colaboración con el Gobierno.
Chalk consideró «un impulso político muy positivo» la aprobación del presupuesto, la reforma laboral y la acumulación de reservas.
También resaltó mejoras técnicas en las operaciones monetarias del Banco Central, que, en su opinión, serán valiosas. Subrayó el esfuerzo por eliminar distorsiones, abrir la economía y aumentar la productividad.
Desde esa perspectiva, valoró que el país se haya convertido en exportador de energía, algo que consideró «sumamente importante» en el contexto de la actual crisis internacional.
Avances
En los últimos días, el Gobierno registró avances en el frente externo tras el acuerdo sobre la segunda revisión del programa con el FMI y los anuncios de nuevos préstamos de organismos multilaterales.
Con la presencia del ministro de Economía, Luis Caputo, en Washington, el FMI informó que «el Fondo y las autoridades argentinas alcanzaron un acuerdo sobre la segunda revisión del Programa del Servicio Ampliado del Fondo (SAF)», lo que permite un acceso potencial a cerca de 1.000 millones de dólares.
Esos recursos se desembolsarán una vez que el directorio ejecutivo del Fondo analice y apruebe el informe técnico, trámite para el cual se descuenta que no habrá mayores dificultades.
El organismo subrayó avances legislativos, mencionando la aprobación por el Congreso del Presupuesto 2026 y una legislación de reforma considerada crucial.
También destacó la acumulación de divisas por parte del Banco Central, atribuida a ajustes en el marco monetario y cambiario, que han permitido un incipiente aumento de las reservas y mejorado la capacidad del país para gestionar crisis.
El Grupo Banco Interamericano de Desarrollo (Grupo BID) anunció que prevé aumentar su respaldo a la Argentina con «un financiamiento récord que podría superar los 7.200 millones de dólares en 2026».
Ese apoyo incluye más de 5.000 millones de dólares en operaciones con el sector público, financiamiento para proyectos y una garantía de 550 millones de dólares que se sumará a las aportadas por otros organismos multilaterales.
Por su parte, el Banco Mundial confirmó que estudia aportar garantías por 2.000 millones de dólares para que el país pueda refinanciar deuda privada a tasas más bajas.
