En una entrevista durante el programa Infobae al Regreso, la economista Anastasia Daicich advirtió que la crisis de los llamados “deudores zombies” en Argentina combina la caída del salario real, restricciones al crédito y tasas de interés que no descendieron al ritmo de la inflación.
En el diálogo con el equipo —Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería y Mica Mendelevich— Daicich explicó que las familias afrontan un problema de solvencia estructural: incluso si refinancian o adquieren un nuevo préstamo para pagar otro, quedan atrapadas y sin posibilidad real de salir de la situación.
La explosión de la morosidad y el ciclo de exclusión financiera
Según el informe presentado en el programa, la mora actual es la más alta de los últimos 25 años en el país. Matías Barbería definió a los “deudores zombies” como aquellas personas que dejan de pagar préstamos y, al estar en la base de la pirámide, quedan excluidas del acceso al crédito durante varios años.
El especialista señaló que, en función de los sistemas de scoring y los burós de crédito, quienes entran en mora pueden permanecer fuera del sistema financiero entre tres y cinco años.
Daicich añadió que, una vez fuera del circuito según esos criterios de scoring aplicados por bancos y fintech, resulta muy difícil volver a acceder al crédito en el corto o mediano plazo.
Subrayó además que esta exclusión no es una decisión voluntaria de las familias sino una consecuencia de problemas de solvencia, y que la mayor parte de la deuda en mora está constituida por montos pequeños distribuidos entre miles de personas.
Gonzalo Aziz precisó que “el 11% de la mora está en el sistema bancario y en el sistema no bancario está en el 30%”, y lo presentó como un dato objetivo. Mica Mendelevich remarcó que se trata de deudas de bajo monto; Daicich complementó que un estudio del Centro de Estudios Económicos del Banco Provincia, con tres meses de atraso, indicó que hasta el 70% de estos créditos eran por montos inferiores a 1,5 millones, lo que confirma su carácter micro y masivo.
Factores que empujan la crisis: caída del ingreso y política monetaria
Daicich atribuyó el aumento de la mora a la combinación entre pérdida del poder adquisitivo y cambios en la política monetaria. Desde 2024 se registró una caída significativa del salario real y, en algunos casos, como en ciertos trabajadores formales y del sector público, todavía no se han recuperado los niveles de noviembre de 2023.
Explicó que, aunque la inflación se fue moderando, las tasas de interés no descendieron en la misma proporción y, a la vez, el salario real sufrió una pérdida importante, lo que agravó la capacidad de pago de las familias.
El resultado es una “bola de nieve” de endeudamiento: muchas familias piden créditos para pagar otros créditos y quedan atrapadas en un ciclo sin salida. Barbería señaló que todas las condiciones se combinaron y que, sin una mejora de los ingresos y una reducción de las tasas de refinanciación, será muy difícil rescatar a quienes están en mora.
Educación financiera, regulación y la urgencia de políticas públicas
El programa puso el foco en la facilidad de acceso al crédito mediante fintech y billeteras virtuales, que suelen presentar mayores tasas de mora y menor regulación. Daicich advirtió sobre la importancia de que las personas comprendan el costo financiero total y la tasa efectiva de los préstamos, ya que muchas veces no es claro cuánto se termina pagando.
Aziz enfatizó el carácter estructural del fenómeno: “No se salvó nadie”. Daicich coincidió en que, si la actividad económica no repunta y los salarios no se recuperan —incluso aunque algunas personas tengan dos o tres empleos— seguirá siendo muy difícil salir del asfixiante cuadro financiero que enfrentan muchas familias.
Al cierre del debate se evaluaron propuestas como la implementación de una política pública similar al programa brasileño “Desenrolar”, que permite refinanciar deudas a tasas bajas, y la necesidad de que el Estado promueva el desendeudamiento y regule con mayor eficacia el sector.
Daicich concluyó que, si bien algunos bancos internamente comenzaron a reducir tasas de forma más marcada para clientes con dificultades de pago, la solución de fondo requiere que los salarios recuperen su poder adquisitivo: el problema es, en esencia, económico más que puramente financiero.
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