Cuando el presidente Donald Trump anunció un alto el fuego de dos semanas y la reapertura inmediata y segura del estrecho de Ormuz, los actores del mercado energético sintieron alivio. Durante casi seis semanas, el bloqueo iraní había retenido el 15% de la producción mundial de petróleo y una quinta parte del gas natural licuado (GNL). Tras el anuncio, el Brent cayó un 12%, de 103 a 91 dólares por barril; la volatilidad no se veía desde el inicio de la pandemia y el gas de referencia en Europa llegó a bajar un 17%.
Antes del anuncio del 7 de abril por la noche, los mercados ya mostraban tensión. El West Texas Intermediate (WTI) cotizó en prima respecto al Brent durante gran parte del mes, señal de que los compradores buscaban asegurar suministro fiable. El Brent con entrega inmediata alcanzó un máximo histórico de 144 dólares horas antes de la tregua.
El acuerdo de tregua, sin embargo, es frágil. Líderes iraníes han acusado a Estados Unidos de incumplirlo y se han registrado lanzamientos de misiles en el Golfo; hasta ahora solo dos barcos han atravesado el estrecho. Si la tregua se mantiene, se espera que más barcos crucen en los días siguientes.
La reanudación del tráfico es urgente para la economía mundial, pero la estabilización de los mercados exigirá mucho más que las dos semanas iniciales. El petróleo sigue aproximadamente un 30% por encima de niveles previos al conflicto y el gas un 40%; la destrucción de infraestructura y el riesgo persistente de nuevos combates mantendrán primas de riesgo en los precios durante un tiempo.
La prioridad inmediata es liberar los buques retenidos en el Golfo. En febrero transitaban por el estrecho unos 130 barcos al día; recientemente Irán permitió solo un número reducido. Según Kpler, hay 187 petroleros retenidos con 172 millones de barriles de crudo y productos refinados — suficiente, por ejemplo, para abastecer a Gran Bretaña más de 100 días—, además de 15 metaneros y 41 buques con 1,9 millones de toneladas de fertilizantes (12% de lo exportado por el estrecho en 2024). Contando cargueros y graneleros, hay unos 715 barcos varados.
En teoría esas demoras podrían resolverse en una semana, porque muchas tripulaciones están con suministros escasos y desean partir. En la práctica, pocos capitanes arriesgarán la travesía sin garantías de seguridad. Tras el cese de ataques hutíes en el Mar Rojo en octubre de 2025, Maersk tardó dos meses en enviar su primer buque por esa ruta y el tráfico normal aún no se ha restablecido. Además, las aseguradoras impondrán primas elevadas, por lo que la reanudación regular del tráfico probablemente llevará semanas y será más cara.
Es improbable que muchos barcos se desplacen ahora en dirección contraria para reabastecer suministros: hacerlo durante negociaciones entre EE. UU. e Irán expone a quedar atrapados si las conversaciones fracasan. Propietarios de embarcaciones valiosas, como metaneros, preferirán evitar ese riesgo. Según Anne‐Sophie Corbeau (Universidad de Columbia), no es de esperar un aumento inmediato del suministro de GNL salvo por los cargamentos que puedan salir dentro de la ventana de dos semanas.
También hay incertidumbre sobre los términos de la tregua. Durante la guerra Irán permitió el paso a cambio de peajes de 2 millones de dólares por barco; podría querer mantener dichos cobros. Con el petróleo cercano a 100 dólares, algunos asumirían ese coste, pero a precios más bajos los peajes harían menos atractivo el crudo del Golfo. Johannes Rauball (Kpler) advierte que una tarifa de 4 millones de dólares por viaje podría dejar fuera a buques más pequeños como los Aframax, y solo los más grandes considerarían pagarla.
Aun cuando se despeje el retraso de buques, los países con déficit energético tardarán en recibir ayuda. Los viajes desde el Golfo a Asia requieren al menos tres semanas, insuficiente para agricultores o plantas de fertilizantes que necesitan combustible antes de la temporada de siembra. Europa afronta espera de cuatro a seis semanas para diesel y queroseno, y muchos buques que antes abastecían la región ya están cargando en otros puertos.
Por tanto, las entregas podrían demorarse meses.
Reactivar la producción de las materias primas que transitan por Ormuz llevará aún más tiempo. El Golfo ha reducido su producción en más de 10 millones de barriles diarios desde el inicio del conflicto (unos 10% de la demanda mundial). Recuperar pozos exige precaución: presurizarlos demasiado rápido puede dañarlos, provocando entradas de agua o gas, y la operación correcta, sobre todo en pozos antiguos, requiere equipos especializados que podrían saturarse si muchos pozos se activan a la vez.
La recuperación del suministro de gas será todavía más lenta. Ataques iraníes dañaron dos de las catorce unidades de Ras Laffan, la mayor planta de GNL del mundo, destruyendo el 17% de su capacidad; las reparaciones podrían tardar entre tres y cinco años. Además, las plantas de GNL son extremadamente complejas: Wood Mackenzie estima que, una vez reiniciadas, las unidades de Ras Laffan necesitarán casi cuatro meses para volver a plena capacidad.
Ras Laffan suministra también otras materias primas clave: QatarEnergy produce alrededor del 10% de la urea mundial y cerca de un tercio del helio, esencial para la fabricación de chips. Otros sectores han sufrido igualmente: la fundición Al Taweelah en Abu Dabi, que genera casi la mitad del aluminio de Oriente Medio (casi 10% del suministro mundial), cerró tras un ataque y el metal se solidificó en los crisoles; sus propietarios estiman que reiniciar la producción podría llevar un año.
El coste de reparar la infraestructura hidrocarburífera del Golfo es muy alto: Rystad lo valora en 25.000 millones de dólares, incluyendo daños en instalaciones iraníes. Cuanto más se prolongue la guerra, más aumentarán los daños. El 8 de abril un misil impactó un oleoducto saudí hacia Yanbu (Mar Rojo), que desde el inicio del conflicto ha sido la única vía de exportación del reino; se desconoce si el suministro se ha visto afectado.
El golpe a los mercados de materias primas será profundo. Durante décadas se temió teóricamente el cierre del estrecho de Ormuz; la tercera guerra del Golfo mostró lo rápido que un escenario extremo puede materializarse. Si la reapertura queda sujeta a peajes, perjudicaría tanto a productores como a compradores. Rauball prevé que el petróleo se mantenga entre 90 y 100 dólares por barril hasta finales de 2026, incluso si el tráfico se normaliza; y esa proyección depende de una tregua frágil. No hay garantías de que el alivio dure.
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