En 1983, una pelicula protagonizada por Eddie Murphy y Dan Aykroyd llamo la atencion tanto del publico como de especialistas financieros. Lo que en apariencia era una satira sobre los excesos de Wall Street termino, con el paso del tiempo, influyendo en la formulacion de una norma para los mercados estadounidenses.
La transformacion de ese guino cinematografico en la llamada “Regla Eddie Murphy” ilustra como una obra de ficcion puede incidir en asuntos economicos reales.
La trama que expuso una falla en el sistema
La cinta en cuestion es Trading Places. En su argumento, dos millonarios manipulan el mercado de materias primas tras obtener de forma indebida un informe gubernamental aun no divulgado sobre la produccion de zumo de naranja concentrado.
Los protagonistas interceptan el documento, lo reemplazan por otro falso y provocan que inversores tomen decisiones millonarias basadas en datos manipulados. El desenlace es una venganza ingeniosa, pero tambien pone de manifiesto una vulnerabilidad regulatoria.
Mas alla del interes dramatico, la pelicula reflejo una laguna real: en ese momento no existia una prohibicion clara sobre el uso de informacion gubernamental no publica en operaciones sobre materias primas.
Fuentes como IMDb y Espinof senalan que, sin proponerselo, la creatividad del cine anticipo un debate regulatorio relevante para el sector financiero.
Hollywood inspirando a los politicos
Con el tiempo, la ausencia de una norma especifica quedo en evidencia y motivo reformas. La aprobacion en 2010 de la Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act represento un cambio significativo al incorporar disposiciones destinadas a aumentar la transparencia en los mercados de derivados y materias primas.
La seccion 746 de esa ley, junto con normas complementarias, dejo explicitamente prohibido aprovechar informacion gubernamental no publica para obtener ventajas en el comercio de productos fisicos o contratos derivados, justamente el tipo de conducta mostrada en la pelicula de 1983.
El debate generado alrededor de esa laguna fue uno de los factores que impulso la reforma, hasta el punto de que el entonces presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Gary Gensler, menciono la pelicula en su testimonio ante el Congreso como ejemplo ilustrativo: “La pelicula mostraba como alguien podia enriquecerse usando informacion privilegiada gubernamental en el mercado de futuros de zumo de naranja concentrado”, explico.
Ese vinculo entre la obra y la norma popularizo la expresion “Regla Eddie Murphy”.
La “Regla Eddie Murphy”: de la ficcion a la supervision financiera
El reconocimiento publico de la vulnerabilidad senalada por la pelicula no fue anecdotico: impulso cambios regulatorios destinados a cerrar una brecha en la supervision de derivados.
Con la inclusion de la disposicion en la Dodd-Frank, se establecio con claridad que utilizar informacion reservada de organismos publicos para especular en materias primas esta prohibido.
La medida afecto tanto a corredores como a firmas de inversion y modifico la forma en que las autoridades supervisan y sancionan el uso indebido de informacion gubernamental.
El caso ilustra como una ficcion cinematografica puede contribuir a la identificacion de riesgos reales y, eventualmente, a la adopcion de soluciones legales y regulatorias.
Como resumio Gensler ante el Congreso, el proposito de la normativa es impedir que situaciones semejantes a las relatadas en la pelicula, aunque ficticias, puedan repetirse en la practica.
