Tras la desaceleración de la inflación en abril —2,6% según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec)— la atención está puesta en si la tendencia bajista se mantendrá en mayo. En la segunda semana del mes, distintas consultoras detectaron una aceleración en el rubro “Alimentos y bebidas”, una fuente de riesgo para la inflación, aunque el reciente congelamiento de precios de YPF podría moderar ese efecto.
Diversas consultoras registraron subas semanales en alimentos y bebidas que revirtieron la tendencia observada a comienzos de mes. Analytica informó que en la segunda semana de mayo ese segmento aumentó 1% semanalmente en supermercados de todo el país.
El promedio móvil de cuatro semanas para alimentos y bebidas llegó a 2,0%. Para el nivel general de precios, Analytica proyectó una suba mensual del 2,4%; de confirmarse, implicaría una reducción de 0,2 puntos porcentuales respecto de abril.
En el promedio de cuatro semanas del nivel general se observaron fuertes aumentos en verduras (7,8%) y pescados y mariscos (4,2%), mientras que pan y cereales (1,8%) y carnes y derivados (0,7%) mostraron incrementos menores. Analytica también registró una caída del 4,9% en frutas.
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En el mismo sentido, EconViews señaló que su relevamiento arrojó un aumento promedio del 1% en la segunda semana de mayo para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados; en ese período, verduras subieron 2,3% y carnes 1,4%. El acumulado de las últimas cuatro semanas fue de 1,5%. Estos datos refuerzan la percepción de una aceleración en consumo masivo y coinciden con los informes de otras consultoras sobre la evolución de precios en supermercados.
Próximos meses
Esos aumentos generan inquietud para los meses venideros, especialmente al analizar los factores que llevaron a la inflación de abril a 2,6%. Para la consultora Invecq, la moderación se explicó principalmente por una menor suba de las carnes en la inflación núcleo, aunque los precios regulados continuaron presionando hacia arriba. Por divisiones, “Transporte” lideró las subas con 4,4%, seguido por “Educación” (4,2%) y “Comunicación” (4,1%), que en conjunto explicaron casi un tercio del alza del índice general. El incremento en “Transporte” se debió en gran medida a “Combustibles y lubricantes para vehículos de uso del hogar”, que subió 11% y aportó 0,5 puntos porcentuales a la inflación general.
La categoría Estacionales contribuyó a moderar el índice, al no registrar aumentos promedio, mientras que los precios regulados avanzaron 4,7%. La inflación núcleo desaceleró 0,9 puntos porcentuales, marcando un aumento de 2,3%, el más bajo desde octubre de 2025 según Invecq. Ese comportamiento se explicó por la evolución de “Carnes y derivados”, que subió 0,7% frente a un promedio mensual de 6,4% desde noviembre. Excluyendo carnes, la inflación núcleo subió 2,5% frente al 2,6% de marzo, y en el primer cuatrimestre la variación se mantuvo en torno a ese nivel.
Para los próximos meses, Invecq mantuvo su proyección de inflación anual en 30%, alineada con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. La consultora indicó que, en lo que va del año, los precios minoristas aumentaron a un ritmo de 2,5% mensual y que, para que la variación anual alcance 30% en diciembre, la suba mensual debería reducirse a un promedio de 1,9% desde mayo. Invecq consideró factible esa desaceleración, aunque advirtió que factores puntuales seguirán influyendo, en particular el precio del combustible, condicionado por la situación en Medio Oriente y la cotización internacional del petróleo.
El factor YPF
En el corto plazo, el equipo económico cuenta con una medida reciente de YPF a su favor. La semana pasada, Horacio Marín, presidente de la petrolera, anunció un ajuste del 1% en el precio de los combustibles el jueves 14 de mayo, seguido de una estabilización de los valores por 45 días adicionales.
Marín explicó que, tras un análisis de las condiciones de mercado y las variables de oferta y demanda, YPF aplicaría un aumento del 1% desde el 14 de mayo y mantendría un mecanismo de buffer de precios por hasta 45 días más, con el objetivo de no trasladar sobresaltos al surtidor. Con esa decisión, la compañía pretende mitigar el impacto de la volatilidad internacional en los consumidores locales y ofrecer estabilidad en los precios durante seis semanas.
Los registros de precios y los anuncios recientes ponen de relieve el efecto de la volatilidad global y las presiones internas sobre los precios regulados y la inflación núcleo. La evolución en los próximos meses dependerá del contexto internacional y de las políticas que se adopten. En el caso del transporte, que viene presionando al índice general, el Gobierno ya oficializó un esquema de aumentos tanto para líneas de colectivos del Área Metropolitana de Buenos Aires como para los trenes.
