El oro, la plata y el platino marcaron máximos históricos, extendiendo un rally de fin de año en los metales preciosos impulsado por un aumento de las tensiones geopolíticas y la debilidad del dólar estadounidense.
El oro al contado subió hasta un 1,7% hacia las 15:30 GMT y superó los 4.550 dólares por onza. Las tensiones en Venezuela, donde Estados Unidos ha bloqueado petroleros y aumentado la presión sobre el gobierno de Nicolás Maduro, han reforzado el interés por el oro como activo refugio. Además, Washington lanzó una acción militar contra el Estado Islámico en Nigeria en cooperación con el gobierno nigeriano.
La plata al contado avanzó por quinta sesión consecutiva, subiendo hasta un 5% y superando los 2.410 euros (75 dólares) por onza. Este repunte ha sido alimentado por flujos especulativos y por interrupciones persistentes en la oferta en los principales centros de comercio, tras una histórica contracción de posiciones cortas en octubre.
El Bloomberg Dollar Spot Index, indicador clave de la fortaleza del dólar, cayó un 0,7% en la semana, su mayor retroceso desde junio. Un dólar más débil suele favorecer a metales como el oro y la plata.
En lo que va del año, el oro ha subido aproximadamente un 70% y la plata más del 150%, con ambos metales camino a su mejor rendimiento anual desde 1979. El rally ha contado con el apoyo de compras elevadas de bancos centrales, entradas hacia fondos cotizados y tres recortes sucesivos de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Tipos de interés más bajos benefician a metales que no rinden intereses, y los mercados descuentan más recortes en 2026.
Movimientos agresivos del presidente estadounidense Donald Trump para remodelar el comercio global, junto con amenazas a la independencia de la Reserva Federal, añadieron impulso al rally a comienzos de año. La demanda inversora también se ha visto reforzada por la llamada “apuesta por la degradación”, en la que las crecientes preocupaciones sobre la deuda pública provocan salidas de bonos soberanos y de las monedas en que se emiten.
El repunte de la plata ha sido especialmente notable. Las bóvedas de Londres han recibido entradas significativas tras la contracción de posiciones cortas de octubre, aunque gran parte de la plata disponible de inmediato permanece en Nueva York, ya que los operadores aguardan el resultado de una revisión del Departamento de Comercio de EE. UU. sobre si las importaciones de minerales críticos representan un riesgo para la seguridad nacional. Esa revisión podría abrir la puerta a aranceles u otras restricciones comerciales.
“Hay muchas operaciones o posiciones en papel: ahora es necesario cubrirlas con volumen físico, y no hay suficiente suministro para satisfacer esa demanda”, explicó Manav Modi, analista de materias primas en Motilal Oswal Financial Services Ltd. “Hay que respaldar la plata en papel con plata real”, añadió.
En parte por motivos similares, el platino también ha experimentado fuertes subidas en las últimas semanas: solo este mes se ha incrementado más del 40%. El metal cotizó por encima de 76.900 euros (2.400 dólares) por onza, un nivel no visto desde que Bloomberg comenzó a recopilar datos en 1987.
Aparte de la elevada demanda física, la oferta global de platino, utilizado en sectores automotriz y de joyería, se encamina a su tercer déficit anual consecutivo este año, en gran medida por interrupciones en Sudáfrica, principal productor.
A las 12:15 p.m. en Londres, el oro subió un 0,7% hasta 145.147,61 euros (4.510,84 dólares). La plata avanzó un 3,5% hasta 2.397,49 euros (74,39 dólares). El platino aumentó un 5,4% hasta 76.713,86 euros (2.377,75 dólares) y el paladio registró un alza del 6%.
