Aceleración de la inflación, pérdida del poder adquisitivo de los salarios, precarización laboral, aumento del desempleo y caída real de las jubilaciones
Qué pasó en la economía mientras la inflación frenó la baja
Desde septiembre la inflación se reactivó y se ubicó por encima del 2% mensual. La canasta básica alimentaria también se aceleró y llegó incluso a superar al índice de precios al consumidor (IPC), alcanzando en diciembre su pico con un avance de 4,1%, según INDEC. A comienzos de 2026 la dinámica se mantuvo similar; en febrero la variación de la canasta quedó apenas por debajo del promedio de precios, con 2,7% frente a 2,9% del IPC.
Los salarios registrados siguen perdiendo poder de compra. En 2025 cerraron con una caída real del 2,1%, resultado que se explicó principalmente por la fuerte pérdida del último cuatrimestre, cuando el poder adquisitivo retrocedió 2,5%.
El desempleo aumentó del 6,4% al 7,5% en el cuarto trimestre de 2025, lo que, extrapolado a la población, implicó que cerca de 1,7 millones de personas quedaron desempleadas.
Las jubilaciones mínimas que incluyen un bono terminaron 2025 con una pérdida real del 4,5%, ya que ese componente adicional está congelado desde marzo de 2024. En cambio, los adultos mayores que cobran el haber pleno sin bono registraron una leve mejora real del 0,6% en 2025. La Asignación Universal por Hijo, que tuvo un aumento notable en 2024, avanzó un 0,85% real en 2025.
Un elemento relevante para 2026 será la diferencia entre la inflación calculada con la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2004/05 y la que usa el Gobierno basada en la ENGHo 2017/18. Esta versión más reciente reduce la ponderación de los alimentos y aumenta el peso de los servicios regulados, por lo que las tarifas cobran mayor influencia sobre el índice.
Con la caída de los ingresos también crecieron las moras: en entidades bancarias la mora alcanzó 10,6%, el nivel más alto en más de 20 años, según el Banco Central (BCRA). Fuera del sistema financiero tradicional la situación es más grave: en entidades no financieras la irregularidad supera el 27% y está golpeando con fuerza a las fintech.
Pobreza para 2026
Aunque la pobreza anotaría un nuevo descenso a nivel semestral —en el primer semestre de 2025 se había ubicado en 31,6%—, el desagregado por trimestres muestra un avance en los últimos tres meses del año.
Partiendo de una pobreza del 30,6% en el segundo semestre, “la incidencia proyectada se puede descomponer mecánicamente en un promedio ponderado de una tasa de pobreza de 28,7% para el tercer trimestre y 32,5% para el cuarto trimestre de 2025”, señaló el economista Martín González Rozada, de la UTDT.
El nowcast de la UTDT toma como referencia los ingresos totales de las familias (ITF) frente a la evolución de la canasta básica total (CBT). En ese marco, la universidad explica que “desde el semestre marzo-agosto 2024 y hasta el semestre abril-agosto 2025 la variación de la CBT y de la suma del ITF promedio y de estratos bajos se estabilizó, con los ingresos creciendo por encima del crecimiento de las canastas”.
