30 de marzo 2026 – 19:53
El conflicto en Medio Oriente afecta más que el precio del petróleo: las restricciones de navegación en el Estrecho de Ormuz generan efectos sobre el comercio y la estabilidad cambiaria, y plantean dudas sobre si China logrará fortalecer al yuan como alternativa al dólar.
“Si se logra cierta estabilidad en Medio Oriente, el dólar podría retroceder respecto de los niveles alcanzados tras la irrupción del conflicto —el índice dólar se fortaleció comparado con otras monedas— y podría perder el piso que mostró a comienzos de año. En el corto plazo sigue firme porque el mercado anticipa que las tasas de interés en Estados Unidos permanecerán elevadas; además, otros países no solo evitarán bajar sus tasas, sino que podrían verse obligados a aumentarlas. Hoy las tasas a dos años en Europa, Japón y Gran Bretaña se ubican por encima de sus respectivas tasas de referencia”, explicó.
China avanza a paso lento pero firme para posicionar al yuan
En diálogo con Ámbito, Jorge Carrera, economista, profesor de la Universidad Nacional de La Plata (UNLP) y exdirector del BCRA, señaló que “en principio no parece esperable un cambio abrupto”, porque, aunque existan monedas sólidas que podrían sustituir al dólar en ciertos usos, el respaldo del tamaño de la economía estadounidense y la liquidez que ofrece dificultan una sustitución rápida.
Carrera añadió que monedas como el franco suizo o la corona noruega tienen fundamentos fuertes pero son de mercados pequeños; el euro fue hasta ahora el único intento de crear una divisa de escala comparable. En cuanto a rivales emergentes, “el yuan aparece claramente”, y China está desarrollando un sistema de pagos alternativo a Swift, iniciativa que podría fortalecerse en contextos de tensión geopolítica.
Para Carrera, el desafío al predominio del dólar no solo proviene de factores externos, sino también de tensiones internas en Washington. Existe una discusión entre la Casa Blanca y la Reserva Federal sobre la política de tasas, y las prioridades domésticas parecen ganar espacio, lo que puede debilitar la posición del dólar como eje del sistema financiero global.
En ese contexto, no se espera necesariamente la sustitución del dólar por una única moneda alternativa, sino más bien una diversificación de instrumentos financieros. Muchos bancos centrales están reduciendo parte de sus reservas en dólares y diversificando hacia otros activos: el oro ha recuperado protagonismo como refugio, y emergen alternativas basadas en canastas de monedas y otros instrumentos financieros.
