El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido mantener sin cambios los tipos de interés: la tasa de depósito en el 2%, la tasa de referencia para las operaciones principales de refinanciación en el 2,15% y la facilidad marginal de préstamo en el 2,40%.
Con esta decisión, el BCE sitúa por quinto mes consecutivo el precio del dinero en el 2%, tras la bajada aplicada en junio. La medida deja margen de actuación en caso de que el escenario económico empeore. Según Adrià Morrón Salmerón, economista jefe del Departamento de Economías y Mercados Internacionales de CaixaBank, las perspectivas están rodeadas de amenazas que podrían exigir relajación monetaria y de riesgos que podrían justificar endurecimiento, de modo que el BCE evita ajustar la política por variaciones pequeñas en los datos.
En su comunicado, el supervisor señala que ha decidido mantener sin variación los tres tipos oficiales y que su evaluación actualizada confirma que la inflación debería estabilizarse en el objetivo del 2% a medio plazo. En noviembre la tasa de inflación de la eurozona fue del 2,1% interanual, igual que en octubre, mientras que en la Unión Europea en su conjunto el incremento fue del 2,4%, una décima menos que el mes anterior.
Excluyendo la energía, la inflación se mantuvo estable por segundo mes consecutivo en el 2,4%. Si además se retiran el coste de los víveres, el alcohol y el tabaco, la subyacente se moderó una décima, situándose en el 2,4% también. Entre los Estados miembros de la UE, los mayores incrementos interanuales se registraron en Rumanía (8,6%), Estonia (4,7%) y Croacia (4,3%); las menores subidas correspondieron a Chipre (0,1%), Francia (0,8%) e Italia (1,1%). En España la inflación se mantuvo en el 3,2%.
El BCE reafirma su determinación de estabilizar la inflación en el 2% a medio plazo y aplicará un enfoque dependiente de los datos en cada reunión de política monetaria. Además, si fuera necesario, hará uso del Instrumento para la Protección de la Transmisión para garantizar la eficacia de la política.
Las decisiones futuras se tomarán en función de la evolución prevista de la inflación y de los riesgos a los que está expuesta, considerando nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria. El organismo ha descartado comprometerse por adelantado con una senda concreta de tipos.
Respecto a los programas de compra de activos (APP) y al programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP), el BCE indica que el tamaño de las carteras continúa reduciéndose a un ritmo mesurado y predecible, al no reinvertirse el principal de los valores que van venciendo.
