La plaza cambiaria opero este lunes con un volumen discreto en el segmento de contado, acorde con el ritmo del comercio exterior propio de esta epoca, y registro la quinta baja consecutiva en el precio del dolar.
En una rueda con USD 353,6 millones en el spot, la cotizacion mayorista del dolar cerro en $1.387, el nivel mas bajo desde el 15 de octubre. En la jornada el tipo de cambio oficial descendio $16 (1,1%) y en lo que va de noviembre acumula una caida de $58 (4%).
El regimen de bandas cambiarias establecido por el BCRA fijo para hoy un techo en $1.504,48 (equivalente a $117,48 o 8,5% por encima del dolar mayorista) y un piso en $929,88.
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El dolar al publico cerro con una baja de $10 (0,7%) este lunes, a $1.415 para la venta, segun la referencia del Banco Nacion. En noviembre registra una caida de $50 (4,1%).
El BCRA informo que en las entidades financieras el dolar minorista promedio $1.422,09 para la venta y $1.371,20 para la compra.
La reciente estabilizacion del mercado cambiario estuvo vinculada a la colocacion de Obligaciones Negociables por parte de ocho empresas argentinas, que sumaron emisiones por mas de USD 3.000 millones en menos de un mes tras las elecciones.
Tecpetrol, la petrolera del grupo Techint, emitio deuda por USD 750 millones; YPF por USD 500 millones; Pluspetrol por USD 500 millones; Transportadora de Gas del Sur por USD 500 millones; Pampa Energia por USD 450 millones y Edenor por USD 201 millones.
En el mercado local, ademas, se colocaron bonos corporativos por USD 47 millones de Banco Patagonia; USD 144 millones de Banco Galicia; USD 38 millones de Banco Comafi y USD 20 millones de Mirgor.
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Los dolares financieros continuan siendo los mas caros: el contado con liquidacion (CCL) operaba esta tarde en $1.485 (-0,5%) y el MEP en $1.445 (-0,6%).
Portfolio Personal Inversiones senalo que, con emisiones de bonos corporativos en el exterior a rendimientos atractivos (7,5%-8,5%), aumenta la demanda de dolar cable para suscripcion de esas colocaciones. En otras palabras, se incrementa la conversion de dolares onshore a offshore, elevando el canje; y a mayor ampliacion del canje CCL-MEP, mayor es el spread entre el CCL y el spot.
El economista Gustavo Ber explico que el dolar mayorista permanece cerca de $1.400 por la expectativa de oferta de divisas ligada a las emisiones corporativas, que han tenido fuerte demanda y podrian ser seguidas por colocaciones provinciales como antesala de una emision soberana.
Ber agrego que resulta constructivo para el mercado cambiario la posibilidad de que el Gobierno compre dolares de forma gradual a medida que aumente la demanda de dinero, entre otras medidas, con el objetivo de acumular reservas.
Tras negociarse a $1.425 por la manana, el dolar blue avanzo a $1.435 para la venta, con un aumento de $5 respecto del cierre del viernes.
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La caida del dolar tambien se observo en el segmento de futuros, donde las bajas, en un rango de 0,9% a 1,9%, dejaron todos los contratos por debajo del techo de la banda cambiaria. Con negocios por el equivalente a USD 955,1 millones, la posicion para fin de noviembre quedo en $1.393,50, con una baja de $21,50 (1,5%). Los contratos para junio de 2026 tocaron $1.603 (-1,4%), por debajo del techo previsto de $1.625 para el cierre del primer semestre del ano proximo.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, observo que el 28 de noviembre vence una comunicacion del BCRA (A8302) sobre encajes, lo que podria liberar titulos actualmente encajados al sistema. Senalo ademas que la acumulacion de reservas es un punto critico en la hoja de ruta del Central, que evita movimientos que alteren el equilibrio actual y subraya que cualquier avance dependera de la oferta de dolares en el mercado, en un contexto de conversaciones con el FMI que impone metas estrictas en este frente.
Morales anadio que el debate sobre la continuidad del esquema de bandas cambiarias sigue abierto. Aunque el BCRA evita comentarios, en el Gobierno hay optimismo respecto al nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos, que se considera una posible fuente adicional de divisas para la estrategia cambiaria del proximo ano. En ese marco, el mercado espera definiciones: noviembre sera de transicion y diciembre podria concentrar las decisiones mas relevantes.
