El mercado financiero proyecta un crecimiento de 3,5% para 2026, una inflación aproximadamente 11 puntos porcentuales inferior a la de 2025 y un tipo de cambio de $ 1.753 en diciembre.
Estos datos provienen del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que recopiló 44 respuestas: 32 de consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 de entidades financieras.
La información fue recolectada entre el 23 y el 30 de diciembre, periodo en el que ya se había sancionado la Ley de Presupuesto y se consideraba que el Gobierno no tendría dificultades para obtener los fondos necesarios para afrontar el vencimiento previsto para mañana.
Si bien los analistas esperan que continúe el proceso de desinflación, estiman que será más lento de lo que plantea la Casa Rosada y que no comenzará con “cero” en agosto, como lo había anunciado el presidente Javier Milei.
Según el informe del BCRA, el promedio de las consultoras privadas calculó que la inflación de diciembre fue 2,3%; proyectan 2,0% para enero y 1,8% para febrero, y luego una reducción de una décima por mes hasta junio. En el acumulado de 2026 estiman una inflación de 20,1%, unos 11 puntos por debajo de 2025. En el presupuesto nacional se había previsto 10%.
Con respecto al dólar, las expectativas apuntan a estabilidad: esperan una cotización oficial de $ 1.484 para fin de este mes y de $ 1.515 en febrero. El ajuste de la divisa está en línea con la inflación proyectada y para diciembre estiman un valor de $ 1.753.
En cuanto a la actividad económica, se calcula un crecimiento de 3,5% para 2026, lo que representaría una desaceleración frente a 2025, que cerraría entre 4 y 4,5%.
De acuerdo con el trabajo, el cuarto trimestre de 2025 finalizó con una mejora del PBI de 0,4%. A partir de ese impulso, proyectan una expansión de 0,9% para el primer trimestre y de 1% para el segundo trimestre de 2026.
Pese a ese recorrido, los analistas no anticipan mejoras sustantivas en la creación de empleo: estiman una desocupación de 6,8% al cierre de 2025, un aumento a 7,3% durante el primer semestre de 2026 y una caída a 6,9% en la última parte del período.
Por otro lado, calculan exportaciones por US$ 91.407 millones e importaciones por US$ 80.442 millones, lo que dejaría un superávit comercial de US$ 10.965 millones.
Además, dan por descontado que el Gobierno mantendrá la política de superávit fiscal, con un resultado primario cercano a $ 16 billones.
En lo relativo a la tasa de interés, también se prevé un descenso: la tasa TAMAR para colocaciones mayoristas se estima en 28,05% en enero y en torno a 21% para diciembre.
