La inflación de diciembre fue de 2,8% mensual y el acumulado de 2025 cerró en 31,5%, la cifra anual más baja en ocho años y una reducción marcada respecto de 2024, cuando la inflación anual fue 117,8%. El Indec, sin embargo, actualizará la canasta utilizada para calcular el Índice de Precios al Consumidor (IPC) para que refleje los patrones de consumo actuales, lo que podría aumentar ligeramente la cifra informada.
El cambio en la medición comenzará a aplicarse este mes y modificará las ponderaciones de algunos rubros: algunos ganarán mayor peso en la estructura del índice y otros verán reducida su participación relativa.
Entre los aumentos de ponderación previstos, el rubro “Vivienda, electricidad, gas y otros” pasará de representar aproximadamente 9,4% del gasto familiar a 14,5% (un incremento de 5,1 puntos porcentuales). Transporte aumentará su participación del 11% al 14,3% y Comunicaciones, que incluye telefonía móvil e internet, se duplicará del 2,8% al 5,1%.
En sentido contrario, categorías con alta incidencia histórica perderán peso: Alimentos y bebidas no alcohólicas, que hoy explican cerca del 26,9% del índice, verán su ponderación reducirse al 22,7%.
El motivo es que el nuevo IPC se construirá con ponderaciones actualizadas, basadas en la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017-2018, en sustitución de la referencia anterior de 2004-2005, y con ajustes para reflejar los cambios en los consumos.
Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, indicó que con los ponderadores de la ENGHo 2017/18 —que comenzarán a aplicarse en la medición oficial desde enero—, la inflación de diciembre habría sido 2,9%.
Las diferencias mensuales entre la medición vigente (ENGHo 2004/05) y la actualización son pequeñas, pero suman: con los nuevos ponderadores la inflación anual de 2025 alcanzaría 32,2%, es decir 0,7 puntos porcentuales por encima del registro oficial.
Durante 2025 el Indec realizó pruebas internas con la nueva metodología y, según los resultados, en la mayoría de los casos los valores obtenidos fueron muy similares a los del índice vigente, lo que facilitó la decisión de implementar el cambio.
Desde el organismo subrayaron que la actualización no generará cambios bruscos en los registros mensuales, pero permitirá captar con más precisión las variaciones de precios en rubros hasta ahora subrepresentados, como determinados servicios y gastos vinculados a la vivienda.
En el desglose de 2025, los precios regulados crecieron 34,2% interanual, la inflación núcleo 33,1% y los precios estacionales aumentaron 17%, impulsados por comportamientos relativos más favorables en ropa y verduras.
Por segundo año consecutivo los servicios subieron más que los bienes: 43,1% frente a 26,5%. Además, la suba de los servicios privados (48%) superó a la de los servicios públicos (32%), a diferencia de la dinámica observada entre 2018 y 2023.
Equilibra destacó que, aunque la caída de la inflación en 2025 fue importante —la tasa mensual promedio fue 2,3%—, en términos históricos el nivel de 2025 sigue siendo elevado: en el ranking del siglo XXI ocupa el puesto 11 de 25, por encima del período 2007-2013, cuando la inflación promedio anual era menor y se consideró un régimen de inflación “moderada”.
Respecto a las perspectivas para este año, LCG señaló que las expectativas de depreciación se encuentran más estabilizadas, la actividad económica avanza de forma muy débil y una apertura comercial marcada reduce la presión sobre los precios.
No obstante, la consultora advirtió que es difícil que la inflación converja rápidamente a tasas mensuales por debajo del 1% en el corto plazo: la inercia inflacionaria sigue siendo relevante y un mayor dinamismo económico podría reactivar tensiones distributivas (en salarios y márgenes) que por ahora están ausentes.
Además, LCG indicó que volverán a impactar los ajustes de tarifas de servicios públicos que se postergaron en los meses previos a las elecciones y una nueva cuota de desarme de subsidios prevista en el Presupuesto 2026.
Para los primeros meses de 2026 la consultora proyecta niveles de inflación mensuales aún en torno al 2% y estima que 2026 cerrará con una inflación de 22% anual medida a diciembre (27% anual promedio).
Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, el IPC avanzaría 20,5% este año y la inflación recién llegaría a un dígito en 2028.
