Tras una fuerte recuperacion de precios de acciones y bonos argentinos en octubre, impulsada por las elecciones de medio termino, noviembre mostro mayor volatilidad y toma de ganancias.
Los inversores esperan ahora indicadores que confirmen el inicio de un nuevo ciclo positivo que justifique compras adicionales. Un dato economico de septiembre que supero las expectativas contribuye a ese optimismo.
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El INDEC informo que el EMAE (Estimador Mensual de Actividad Economica) de septiembre crecio 5% interanual, cifra que se mantuvo pese a la tension financiera y cambiaria desatada tras las elecciones bonaerenses. En comparacion con agosto de 2025 la variacion fue positiva en 0,5%; ambos datos sugieren continuidad de crecimiento hacia fin de ano y descartan el estancamiento observado desde marzo.
Por otra parte, los balances del sector bancario dieron impulso a los titulos del segmento, que pesan mucho en el panel S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires, que operaba con una suba de 1,6%, ubicandose en 2.900.000 puntos a las 11:40 horas.
Mientras los principales indices de Wall Street subian hasta 0,6%, tambien mejoraron las cotizaciones en dolares de los ADR y de las acciones argentinas que se negocian en ese mercado. YPF gana 1,7%, Vista Energy 2,1%, Pampa Energia 2,1% y Grupo Galicia 0,6%.
“La economia argentina empieza a repuntar con fuerza. La etapa de enfriamiento antiinflacionario habria concluido. Desde ahora y hasta las elecciones de 2027 se espera una recuperacion significativa que podria mejorar las chances de reeleccion del Gobierno actual”, afirmo German Fermo, doctor en Economia (UCLA).
Los bonos en dolares -Globales y Bonares- avanzan en promedio 0,1%, mientras que el riesgo pais calculado por JP Morgan cede dos puntos, hasta 653 puntos basicos.
“La atencion del mercado esta puesta en la licitacion del Tesoro prevista para el miercoles, que enfrenta vencimientos por $14,5 billones en manos privadas. En ese contexto, el porcentaje de rollover sera especialmente importante, dado que el Tesoro tiene $4,5 billones depositados en su cuenta en el BCRA, un saldo que limita a corto plazo la aparicion de un ‘punto ancla'”, senalo Milo Farro, analista de Rava Bursatil.
“A corto plazo, la dinamica inflacionaria presenta incertidumbres. Aunque la inflacion break-even para los proximos meses esta en linea con las expectativas del REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) de octubre, estimaciones privadas de alta frecuencia indican que una mayor presion en alimentos -por subas en los precios de la carne- y aumentos en precios regulados como transporte publico y combustibles podrian llevar la inflacion de noviembre por encima del 2% por tercer mes consecutivo, lo que haria mas atractivos a los bonos CER a 2026”, reporto Cocos Capital.
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“A mediano y largo plazo, la expectativa es que si se mantiene el orden fiscal y se recupera la demanda de pesos en el plano monetario, el proceso de desinflacion se retome antes de lo esperado”, anadio Cocos Capital.
La plaza financiera argentina retomo sus operaciones esta semana con mayor selectividad tras dos feriados consecutivos que ralentizaron la actividad, en un contexto en el que el Tesoro nacional enfrenta urgencias de financiamiento.
Un factor clave para lograr una caida rapida del riesgo pais y habilitar nuevas emisiones soberanas en los mercados internacionales es el nivel de reservas internacionales del Banco Central.
“Para cumplir la meta acordada con el FMI de reservas, el Banco Central deberia comprar aproximadamente 13.000 millones de dolares hasta fin de ano. Comprar reservas cuando aumente la demanda de dinero contribuye a no presionar el tipo de cambio ni la inflacion, pero probablemente implique redefinir las metas de reservas”, afirmo Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero.
